ЦБ назвал причины повышенных инфляционных рисков

Регулятор видит пространство для снижения ключевой ставки во втором полугодии 2017 года.

Комментируя решение о снижении ключевой ставки до 9%, принятое 16 июня, Банк России признал, что краткосрочные инфляционные риски, связанные с динамикой цен на нефть, снизились, однако среднесрочные — сохраняются на повышенном уровне.

«Во-первых, они связаны с дальнейшей динамикой цен на нефть, которые в условиях достигнутых договоренностей начали формироваться на более низком уровне, чем ожидалось, — отмечается в сообщении ЦБ. — Во-вторых, усиление структурного дефицита трудовых ресурсов может привести к значимому отставанию темпов роста производительности труда от роста заработной платы. В-третьих, источником инфляционного давления может стать изменение модели поведения домашних хозяйств, связанное с существенным уменьшением склонности к сбережению. В-четвертых, сохраняется чувствительность инфляционных ожиданий к изменению цен на отдельные группы товаров и услуг и курсовой динамике. В-пятых, возможное проведение налогового маневра может привести к временному ускорению инфляции».

Как поясняет регулятор, с учетом этих факторов потребуется сохранение умеренно жестких денежно-кредитных условий в течение длительного времени для закрепления инфляции вблизи целевого уровня.

«Банк России видит пространство для снижения ключевой ставки во втором полугодии 2017 года», — говорится в релизе ЦБ. Напомним, следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 28 июля 2017 года.