{"id":6843,"date":"2016-05-24T18:24:06","date_gmt":"2016-05-24T14:24:06","guid":{"rendered":"http:\/\/snip1.ru\/house\/?page_id=6843"},"modified":"2016-05-25T01:13:49","modified_gmt":"2016-05-24T21:13:49","slug":"instrumenty-izmereniya-na-poslenalogovoj-osnove","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/snip1.ru\/house\/ocenka-prinosyashhej-doxod-nedvizhimosti\/instrumenty-izmereniya-na-poslenalogovoj-osnove\/","title":{"rendered":"\u0418\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u0438\u0437\u043c\u0435\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435"},"content":{"rendered":"

\"\u0418\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b<\/a><\/p>\n

\u041f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442 \u0438\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u0430\u044f \u043e\u0442\u0434\u0430\u0447\u0430 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f, \u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u044f \u0438\u0437 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0443\u043c\u043c, \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0445 \u0432\u044b\u0433\u043e\u0434, \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432. \u041e\u0441\u043e\u0431\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0446\u0435\u043d\u0442 \u0431\u044b\u043b \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u043d \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434, \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u0443\u044e \u043e\u0442\u0434\u0430\u0447\u0443, \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432\u0435\u0441 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e\u0434\u0438\u0447\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0443 \u0438\u043b\u0438 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430\u043c, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0443\u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u044f\u044e\u0442 \u0435\u0436\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044b\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 \u0432\u043c\u0435\u0441\u0442\u043e \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0433\u043b\u0430\u0432\u0435 \u043e\u043f\u0438\u0441\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u044b, \u043a\u0430\u043a \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044e\u0449\u0438\u0435, \u0442\u0430\u043a \u0438 \u043d\u0435 \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435.<\/p>\n

\u0427\u0415\u0422\u042b\u0420\u0415 \u041f\u041e\u041f\u0423\u041b\u042f\u0420\u041d\u042b\u0425 \u041c\u0415\u0422\u041e\u0414\u0410 \u0414\u0418\u0421\u041a\u041e\u041d\u0422\u0418\u0420\u041e\u0412\u0410\u041d\u0418\u042f<\/strong><\/p>\n

\u041f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u0431\u044b\u043b\u0438 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043d\u044b \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442\u044b \u0442\u0435\u0445\u043d\u0438\u043a\u0438 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u043a \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u043c \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u043c \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0443\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u044f\u0449\u0435\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. \u0427\u0435\u0442\u044b\u0440\u044c\u043c\u044f \u043d\u0430\u0438\u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043f\u043e\u043f\u0443\u043b\u044f\u0440\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430\u043c\u0438 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f:<\/p>\n

1. \u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c (NPV).
\n2. \u0412\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 (IRR).
\n3. \u041c\u043e\u0434\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 (MIR).
\n4. \u0421\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043c\u0435\u043d\u0435\u0434\u0436\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 (FMRR).<\/p>\n

\u0412 \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435 \u043e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u043d\u0430-\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0430 \u043e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438, \u0432\u0437\u044f\u0442\u044b\u0435 \u0438\u0437 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u0430, \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432 \u043f\u0440\u0435\u0434\u044b\u0434\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0433\u043b\u0430\u0432\u0435. \u042d\u0442\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0432\u0442\u043e\u0440\u0435\u043d\u044b \u0432 \u0442\u0430\u0431\u043b. 15-1. \u041e\u043d\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0443\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u0434\u0438\u043d \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432, \u0437\u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0441\u0435\u0440\u0438\u044f \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u0439; \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u043e\u0442\u0441\u0443\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043f\u0430\u0434\u044b \u0432 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c\u0438 \u0438\u0437 \u0447\u0435\u0442\u044b\u0440\u0435\u0445 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u043e\u0432 \u043b\u0443\u0447\u0448\u0435, \u0447\u0435\u043c \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u043c\u0438. \u042d\u0442\u0438 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u0438\u044f \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u044b.<\/p>\n

\u041c\u0435\u0442\u043e\u0434 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438<\/strong><\/p>\n

\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u044f \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 (NPV),<\/strong> \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0432\u0441\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u043a \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u043a\u043e\u043d\u043a\u0440\u0435\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0447\u0438\u0441\u0442\u044b\u0439 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c, \u0442\u043e \u044d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0434\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u043a\u043e\u043d\u043a\u0440\u0435\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0438\u0436\u0438\u043c\u0430; \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u043d\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c, \u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f. \u0412 \u0442\u0430\u0431\u043b. 15-2 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u044b \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b, \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u044f \u0438\u0437 15%-\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n

\u0422\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0443\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 115 050 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432, \u0430 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u2014 100 000 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432 \u0420\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430, 15 050 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432, \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439, \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u0435\u0442 15%.<\/p>\n

\u0422\u0410\u0411\u041b\u0418\u0426\u0410 15-1<\/em><\/p>\n

\u041f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0443\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430 (\u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430\u0445)<\/strong>
\n\"\u041f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0435<\/a><\/p>\n

\u0422\u0410\u0411\u041b\u0418\u0426\u0410 15-2<\/em><\/p>\n

\u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 (\u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0430 15%)<\/strong><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\u041a\u043e\u043d\u0435\u0446 \u0433\u043e\u0434\u0430<\/td>\n\n

\u041f\u043e\u0441\u043b\u0435\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u0424\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\u0421\u0443\u043c\u043c\u0430 \u043f\u043e<\/td>\n<\/tr>\n
\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439<\/td>\n<\/tr>\n
\u00a0<\/span><\/td>\n\n

(\u043e\u0442\u0442\u043e\u043a) \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438<\/td>\n<\/tr>\n
\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 (\u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432)<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u043f\u0440\u0438 15%<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n(\u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432)<\/td>\n<\/tr>\n
0<\/td>\n(100 000)<\/td>\nX<\/span><\/td>\n\n

1,000000<\/p>\n<\/td>\n

\n

S<\/p>\n<\/td>\n

(100 000)<\/td>\n<\/tr>\n
1<\/td>\n\n

14 787<\/p>\n<\/td>\n

X<\/span><\/td>\n\n

0,869565<\/p>\n<\/td>\n

\n

SS<\/p>\n<\/td>\n

12 858<\/td>\n<\/tr>\n
2<\/td>\n\n

14 650<\/p>\n<\/td>\n

X<\/span><\/td>\n\n

0,756143<\/p>\n<\/td>\n

\n

S<\/p>\n<\/td>\n

11078<\/td>\n<\/tr>\n
3<\/td>\n\n

14 496<\/p>\n<\/td>\n

X<\/span><\/td>\n\n

0,657516<\/p>\n<\/td>\n

\n

3<\/p>\n<\/td>\n

9 531<\/td>\n<\/tr>\n
4<\/td>\n\n

14 322<\/p>\n<\/td>\n

X<\/span><\/td>\n\n

0,571753<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00bb<\/span><\/p>\n<\/td>\n

8 189<\/td>\n<\/tr>\n
5<\/td>\n\n

14126<\/p>\n<\/td>\n

X<\/span><\/td>\n\n

0,497177<\/p>\n<\/td>\n

\n

S<\/p>\n<\/td>\n

7 023<\/td>\n<\/tr>\n
6<\/td>\n\n

13 905<\/p>\n<\/td>\n

X<\/span><\/td>\n\n

0,432328<\/p>\n<\/td>\n

\n

=<\/span><\/p>\n<\/td>\n

6012<\/td>\n<\/tr>\n
7<\/td>\n\n

13 657<\/p>\n<\/td>\n

X<\/span><\/td>\n\n

0,375937<\/p>\n<\/td>\n

\n

=<\/span><\/p>\n<\/td>\n

5134<\/td>\n<\/tr>\n
8<\/td>\n\n

13377<\/p>\n<\/td>\n

X<\/span><\/td>\n\n

0,326902<\/p>\n<\/td>\n

\n

=<\/span><\/p>\n<\/td>\n

4 373<\/td>\n<\/tr>\n
9<\/td>\n\n

13 061<\/p>\n<\/td>\n

X<\/span><\/td>\n\n

0,284262<\/p>\n<\/td>\n

\n

=<\/span><\/p>\n<\/td>\n

3 713<\/td>\n<\/tr>\n
10<\/td>\n\n

12 705<\/p>\n<\/td>\n

X<\/span><\/td>\n\n

0,247185<\/p>\n<\/td>\n

\n

S<\/p>\n<\/td>\n

3 140<\/td>\n<\/tr>\n
10<\/td>\n178 000<\/td>\nX<\/span><\/td>\n\n

0,247185<\/p>\n<\/td>\n

\n

=<\/span><\/p>\n<\/td>\n

43 999<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\u041e\u0431\u0449\u0430\u044f NPV<\/p>\n<\/td>\n

\u043f\u0440\u0438 15%\u00a0 =<\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n15 050<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

\u041e\u0431\u0449\u0430\u044f \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 115 050 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432; \u0432\u044b\u0447\u0438\u0442\u0430\u044f 100 000 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442, \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u043c \u0447\u0438\u0441\u0442\u0443\u044e \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439, \u0440\u0430\u0432\u043d\u0443\u044e 15 050 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432<\/em><\/p>\n

\u041a\u0440\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b\u043c \u0434\u043b\u044f \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438, \u043f\u043e \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432. \u0412 \u043d\u0430\u0448\u0435\u043c \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 15% \u0431\u044b\u043b\u0430 \u0432\u044b\u0431\u0440\u0430\u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u043b\u044c\u043d\u043e. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0431\u044b \u0431\u044b\u043b\u0430 \u0432\u044b\u0431\u0440\u0430\u043d\u0430 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430, \u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u0430\u0441\u044c \u0431\u044b \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439. \u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0432\u044b\u0431\u0438\u0440\u0430\u0442\u044c \u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043c\u0430\u043d\u043d\u043e.<\/p>\n

\u041e\u043d\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0434\u043b\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c\u0443, \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e, \u043f\u0440\u0438\u0448\u043b\u043e\u0441\u044c \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u043a\u0430\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u0438\u0437 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0445\u043e\u0447\u0435\u0442 \u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0432 \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0441 \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u044b\u043c \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0435\u0434\u0436\u0435\u043c («\u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u043e\u043c»). \u041e\u043d\u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0432\u043e\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u044c \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438, \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u043c\u044b\u0435 \u043f\u043e \u0430\u043b\u044c\u0442\u0435\u0440\u043d\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u043c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u043c, \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0438\u0437\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c\u0441\u044f \u0441\u0445\u043e\u0434\u043d\u044b\u043c \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u043c, \u0438 \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u0440\u0438\u0441\u043a, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0441 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u043c \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u043e\u043c.<\/p>\n

\u041c\u0435\u0442\u043e\u0434 \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430<\/strong><\/p>\n

\u041f\u0440\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430 \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 (IRR) \u0438\u0441\u043a\u043e\u043c\u043e\u0439 \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u043e\u0439 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u0443\u044e \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c. \u042d\u0442\u043e \u0442\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430, \u043f\u0440\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u0432 \u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u043e\u0432\u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442. \u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 IRR \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0430\u043a \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0438\u0437\u043c\u0435\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0438 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439.<\/p>\n

\u041e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 IRR \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441 \u043f\u0440\u043e\u0431 \u0438 \u043e\u0448\u0438\u0431\u043e\u043a. \u0412 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c \u0432\u044b\u0448\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u0435 \u0441 NPV \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440 15%-\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u043b \u043a \u0442\u043e\u043c\u0443, \u0447\u0442\u043e \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0441\u0438\u043b\u0430 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432. \u0427\u0435\u043c \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u043c\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430, \u0442\u0435\u043c \u043d\u0438\u0436\u0435 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u0439. (\u0422\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u0432 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u0435 \u043d\u0435 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043e\u0442 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0430, \u043f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u0432\u0441\u0435 \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u0438 \u0438\u043c\u0435\u043b\u0438 \u043c\u0435\u0441\u0442\u043e \u0432 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439, \u0438 \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043e\u043d\u0438 \u043d\u0435 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043b\u0438\u0441\u044c.) \u0414\u043b\u044f \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u0435\u0442 15%; \u043e\u043d\u0430 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0430 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u043e\u043c \u043f\u0440\u043e\u0431 \u0438 \u043e\u0448\u0438\u0431\u043e\u043a.<\/p>\n

\u0412 \u0442\u0430\u0431\u043b. 15-3 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0430 \u043f\u043e\u043f\u044b\u0442\u043a\u0430 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u0430 20%-\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438, \u0447\u0442\u043e \u0434\u0430\u043b\u043e \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0443 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 11 620 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432 \u0421\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u0430 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 15 \u0438 20%. \u0412 \u0422\u0430\u0431\u043b\u0438\u0446\u0435 15-4 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u0430 \u043f\u043e\u043f\u044b\u0442\u043a\u0430 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u0430 17,5%-\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438, \u043f\u0440\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0438 \u0441\u043e\u0432\u043f\u0430\u043b\u0430 \u0441\u043e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432. \u0421\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e IRR \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a 17,5%. \u041f\u043e\u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u0434\u0430\u043b\u044c\u043d\u0435\u0439\u0448\u0438\u0445 \u0438\u0442\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0432\u044b\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0442\u043e\u0447\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443.<\/p>\n

IRR \u0438\u043b\u0438 NPV: \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435. \u041c\u0435\u0442\u043e\u0434 NPV \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u044b \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u043f\u0440\u0438 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435, \u0442\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043a\u0430\u043a \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434 IRR \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443, \u043f\u0440\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u0438 \u0441\u043e\u0432\u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442.<\/p>\n

\u0421 \u0442\u0435\u043e\u0440\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f NPV \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u0447\u0442\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0435\u0435, \u043f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u043e\u043d\u0430 \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435, \u0447\u0442\u043e \u0447\u0438\u0441\u0442\u044b\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 \u043d\u0430 \u0440\u0435\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e \u0432\u044b\u0431\u0440\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435, \u0442\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043a\u0430\u043a IRR \u043a\u043e\u0441\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u043f\u043e\u0434\u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u0435\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0435\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435. \u041f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0441 \u0443\u0432\u0435\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0443\u0442\u0432\u0435\u0440\u0436\u0434\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0440\u0435\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f, \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430\u044f IRR, \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0438\u0433\u043d\u0443\u0442\u0430, \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043a\u043e\u043c IRR. \u0411\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434 IRR \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u0434\u043b\u044f \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430, \u0432 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0442 \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u0438, \u0438 \u043d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442. \u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u044f \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434 NPV, \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a \u0432\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0438\u0441\u043a\u0430\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435, \u043a\u043e\u043d\u043a\u0440\u0435\u0442\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443, \u0442\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043a\u0430\u043a \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434 IRR \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u0441\u0432\u043e\u0438, \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0441\u0443\u0449\u0438\u0435 \u0438\u0441\u043a\u0430\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f. \u041d\u0435\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u044f \u043d\u0430 \u0441\u0432\u043e\u0438 \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043a\u0438, IRR \u0448\u0438\u0440\u043e\u043a\u043e \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0430\u043a \u0438\u0437\u043c\u0435\u0440\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043f\u0440\u0438 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043b\u044c\u0442\u0435\u0440\u043d\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n

\u0422\u0410\u0411\u041b\u0418\u0426\u0410 15-3<\/em><\/p>\n

\u0412\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 (\u043f\u043e\u043f\u044b\u0442\u043a\u0430 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u0430 20%-\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438)<\/strong><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\u041a\u043e\u043d\u0435\u0446 \u0433\u043e\u0434\u0430<\/td>\n\n

\u041f\u043e\u0441\u043b\u0435\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u044b\u0439<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u0424\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\u0421\u0443\u043c\u043c\u0430 \u043f\u043e<\/td>\n<\/tr>\n
\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u043e\u0442\u0442\u043e\u043a<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0438 20 %<\/p>\n<\/td>\n

i<\/td>\n\u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439<\/td>\n<\/tr>\n
\u00a0<\/span><\/td>\n\n

(\u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f)<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438<\/td>\n<\/tr>\n
\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n(\u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432)<\/td>\n<\/tr>\n
\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 (\u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432)<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
0<\/td>\n\n

(100 000)<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/p>\n<\/td>\n

\n

1,000000<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u0432<\/p>\n<\/td>\n

(100 000)<\/td>\n<\/tr>\n
1<\/td>\n\n

14 787<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/p>\n<\/td>\n

\n

0,833333<\/p>\n<\/td>\n

V<\/td>\n12 323<\/td>\n<\/tr>\n
2<\/td>\n\n

14 650<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/p>\n<\/td>\n

\n

0,694444<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u0432<\/p>\n<\/td>\n

10 174<\/td>\n<\/tr>\n
3<\/td>\n\n

14 496<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/p>\n<\/td>\n

\n

0,578704<\/p>\n<\/td>\n

\u0432<\/td>\n\n

8 389<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

4<\/td>\n\n

14 322<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/p>\n<\/td>\n

\n

0,482253<\/p>\n<\/td>\n

\u0432<\/td>\n\n

6 907<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

5<\/td>\n\n

14126<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/p>\n<\/td>\n

\n

0,401878<\/p>\n<\/td>\n

s<\/td>\n\n

5 677<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

6<\/td>\n\n

13.905<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/p>\n<\/td>\n

\n

0,334898<\/p>\n<\/td>\n

S<\/td>\n\n

4 657<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

7<\/td>\n\n

13 657<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/p>\n<\/td>\n

\n

0,279082<\/p>\n<\/td>\n

s<\/td>\n\n

3811<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

8<\/td>\n\n

13 377<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/p>\n<\/td>\n

\n

0,232568<\/p>\n<\/td>\n

\u0432<\/td>\n\n

3 111<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

9<\/td>\n\n

13 061<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/p>\n<\/td>\n

\n

0,193807<\/p>\n<\/td>\n

\u0430<\/td>\n\n

2 531<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

10<\/td>\n\n

12 705<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/p>\n<\/td>\n

\n

0,161505<\/p>\n<\/td>\n

\u0432<\/td>\n\n

2 052<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

10<\/td>\n\n

178 000<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/p>\n<\/td>\n

\n

0,161505<\/p>\n<\/td>\n

\u0432<\/td>\n28 748<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\u041e\u0431\u0449\u0430\u044f NPV<\/p>\n<\/td>\n

\u043f\u0440\u0438 20 % = (\u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f)<\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n(11 620)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

\u041c\u043e\u0434\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 (MIR)<\/strong><\/p>\n

\u041c\u043e\u0434\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 (MIR) \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0438\u0437\u0431\u0435\u0436\u0430\u0442\u044c \u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437 \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043a\u043e\u0432 IRR, \u0430 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e: \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e \u0440\u0435\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u043e IRR. \u041c\u0435\u0442\u043e\u0434 MIR \u0447\u0430\u0449\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u043e\u0439\u0442\u0438 \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432.
\n\u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043d\u0430 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0443 100 000 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u0431\u044b\u0442\u044c \u0432\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u044b \u043f\u043e \u0447\u0430\u0441\u0442\u044f\u043c: 50 000 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432 \u043d\u0435\u043c\u0435\u0434\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0432\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 50 000 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432 \u2014 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0433\u043e\u0434. \u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430 IRR \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0432\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 50 000 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432, \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u044f \u0441\u0432\u043e\u0435\u0433\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f, \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442 \u043f\u043e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435, \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e\u0439 IRR.<\/p>\n

\u0412 \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e\u0434\u043e\u0431\u043d\u043e\u0435 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u043e\u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0438\u043c\u043e, \u043f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0442\u044c \u044d\u0442\u0438 \u0432\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 50 000 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432 \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0432 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0439 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0435, \u0442.\u0435. \u0432 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0431\u0435\u0437\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u043c\u0435\u0436\u0443\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u0445. \u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 MIR \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0441 \u0442\u0435\u043c \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0438\u0445 \u0432\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442 \u043f\u043e \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435. \u041f\u0440\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0435\u043c\u043b\u0435\u043c\u043e\u0439 5%-\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0433\u043e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u043e\u0431\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0442\u0430\u043a, \u043a\u0430\u043a \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u043e \u0432 \u0442\u0430\u0431\u043b. 15.5.<\/p>\n

\u0422\u0410\u0411\u041b\u0418\u0426\u0410 15-4<\/em><\/p>\n

\u0412\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 (\u043f\u043e\u043f\u044b\u0442\u043a\u0430 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u0430 17,5%-\u0434\u0440\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438)<\/strong><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\u041a\u043e\u043d\u0435\u0446 \u0433\u0430\u0434\u0430<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u041f\u043e\u0441\u043b\u0435\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u044b\u0439<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u0424\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\u0421\u0443\u043c\u043c\u0430 \u043f\u043e<\/td>\n<\/tr>\n
\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u043e\u0442\u0442\u043e\u043a<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0438 17,5 %<\/p>\n<\/td>\n

\u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439<\/td>\n<\/tr>\n
\u00a0<\/span><\/td>\n\n

(\u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f)<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438<\/td>\n<\/tr>\n
\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n(\u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432)<\/td>\n<\/tr>\n
\u00a0<\/span><\/td>\n\n

\u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 (\u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432)<\/p>\n<\/td>\n

\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n\u00a0<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
0<\/td>\n\n

(100 000)<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

1,000000<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u0448<\/p>\n<\/td>\n

(100 000)<\/td>\n<\/tr>\n
1<\/td>\n\n

14 787<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

0,851064<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u0430<\/p>\n<\/td>\n

12 585<\/td>\n<\/tr>\n
2<\/td>\n\n

14 650<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

0,724310<\/p>\n<\/td>\n

SS<\/td>\n10 611<\/td>\n<\/tr>\n
3<\/td>\n\n

14 496<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

0,616434<\/p>\n<\/td>\n

s<\/td>\n\n

8 936<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

4<\/td>\n\n

14 322<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

0,524624<\/p>\n<\/td>\n

\n

=<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

7 514<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

5<\/td>\n\n

14126<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

0,446489<\/p>\n<\/td>\n

\n

=<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

6 307<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

6<\/td>\n\n

13 905<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

0,379991<\/p>\n<\/td>\n

\n

=<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

5 284<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

7<\/i><\/td>\n\n

13 657<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

0,323396<\/p>\n<\/td>\n

\n

=<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

4 417<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

8<\/td>\n\n

13 377<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

0,375231<\/p>\n<\/td>\n

=<\/td>\n\n

3 682<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

9<\/td>\n\n

13 061<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

0,234239<\/p>\n<\/td>\n

=<\/td>\n\n

3 059<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

10<\/td>\n\n

12 705<\/p>\n<\/td>\n

\n

X<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

0,199352<\/p>\n<\/td>\n

=<\/td>\n\n

2 533<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

10<\/td>\n178 000<\/td>\n\n

X<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

0,199352<\/p>\n<\/td>\n

=<\/span><\/td>\n35 485<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\u041e\u0431\u0449\u0430\u044f NPV<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\u043f\u0440\u0438 17,5 % —<\/strong><\/td>\n\u00a0<\/span><\/strong><\/td>\n\u00a0<\/span><\/strong><\/td>\n\u00a0<\/span><\/strong><\/td>\n413<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

\"\u041f\u043e<\/a><\/p>\n

\u0420\u0418\u0421. 15-1. IRR \u0418\u041b\u0418 NPV.
\n\u041f\u043e \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044e, \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 (IRR) \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0430, \u043f\u0440\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c (NPV) \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 \u043d\u0443\u043b\u044e. NPV \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430\u0445 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0430, \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0438\u0445 \u0447\u0435\u043c IRR. NPV \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430\u0445 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0430, \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u044e\u0449\u0438\u0445 IRR<\/em><\/p>\n

\u0422\u0410\u0411\u041b\u0418\u0426\u0410 15-5<\/em><\/p>\n

\u0414\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u043f\u043e \u0431\u0435\u0437\u043e\u043f\u0430\u0441\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435<\/strong><\/p>\n

\"\u0414\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/a><\/p>\n

\u0417\u0430\u0442\u0435\u043c \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430, \u043f\u0440\u0438 \u044d\u0442\u043e\u043c \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a \u0432 \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435 \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0443\u0447\u0442\u0435\u043d \u043a\u0430\u043a 97 619 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432, \u0430 \u043d\u0435 50 000 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432 \u0441 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u0432\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c 50 000 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432 \u0433\u043e\u0434 \u0441\u043f\u0443\u0441\u0442\u044f. \u041f\u0440\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u0430\u044f \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u0435\u0449\u0430\u0435\u0442 \u0434\u0430\u0442\u044c \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044e\u044e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u0432\u044b\u0448\u0435 5%, \u043c\u043e\u0434\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 (MIR) \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043d\u0438\u0436\u0435, \u0447\u0435\u043c \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u0430\u044f \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430.
\n\u0421\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043c\u0435\u043d\u0435\u0434\u0436\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 (FMRR)<\/p>\n

\u0421\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043c\u0435\u043d\u0435\u0434\u0436\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043f\u044b\u0442\u043a\u0443 \u0434\u0430\u043b\u044c\u043d\u0435\u0439\u0448\u0435\u0433\u043e<\/p>\n

\u0443\u0441\u043e\u0432\u0435\u0440\u0448\u0435\u043d\u0441\u0442\u0432\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f IRR. \u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 FMRR \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442 \u043e\u0442 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u0432\u0443\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a:
\n1.\t\u0411\u0435\u0437\u043e\u043f\u0430\u0441\u043d\u043e\u0439, \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 (\/\/).
\n2.\t«\u041a\u0440\u0443\u0433\u043e\u0432\u043e\u0439» \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 (ir).<\/p>\n

\u0411\u0435\u0437\u043e\u043f\u0430\u0441\u043d\u0430\u044f, \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0438\u0437\u0443\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u044b \u043d\u0430 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438, \u0442\u0430\u043a\u0438\u0435, \u043a\u0430\u043a \u043d\u0435\u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u043c\u044b\u0435 \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u043c (\u043c\u0443\u043d\u0438\u0446\u0438\u043f\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435) \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0441\u043e \u0441\u0440\u043e\u043a\u043e\u043c \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f 1 \u0433\u043e\u0434. \u0412 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u043c \u043e\u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u0430\u043c \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439. \u042d\u0442\u0438 \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u0438 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043a \u0435\u0434\u0438\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u043e \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430 ( \u0438\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043d\u0435\u0446 \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430). \u0412 \u044d\u0442\u043e\u043c \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0438 FMRR \u0441\u0445\u043e\u0434\u043d\u0430 \u0441 MIR. \u041f\u0440\u0438 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432, \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u044b\u0435 \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0430 \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f (\u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f), \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043f\u043e \u0431\u0435\u0437\u043e\u043f\u0430\u0441\u043d\u043e\u0439, \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435).<\/p>\n

\u041e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432\u043f\u0435\u0440\u0435\u0434 \u0441 \u043d\u0430\u0447\u0438\u0441\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u0430 \u043f\u043e \u043a\u0440\u0443\u0433\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435» (\/’,) \u043a \u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0439 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430. «\u041a\u0440\u0443\u0433\u043e\u0432\u0430\u044f» \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0443\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0443\u044e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0442\u044c \u043f\u043e \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u043c \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442\u0430\u043c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439, \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u044b\u043c \u0432 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u043c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u043e\u043c.
\n\u0417\u0430\u0442\u0435\u043c \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430\u044f \u0435\u0434\u0438\u043d\u0430\u044f \u0441\u0443\u043c\u043c\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u043d\u0430 \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u043e \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441 \u0435\u0434\u0438\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0443\u043c\u043c\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0432\u044b\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430. \u041f\u0440\u0438 \u044d\u0442\u043e\u043c \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434 \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f \u0434\u0432\u0443\u0445 \u0435\u0434\u0438\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0443\u043c\u043c (\u0438\u0437 \u043a\u043e\u043b\u043e\u043d\u043a\u0438 1 \u0442\u0430\u0431\u043b\u0438\u0446 \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u0430). \u042d\u0442\u043e \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u043e \u043d\u0430 \u0440\u0438\u0441. 15-2. \u0412 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0435 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043c\u0435\u043d\u0435\u0434\u0436\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430.<\/p>\n

(M.Chapman Findlay, III, and Stephen D.Messner, «Real Estate Investment Analysis: IRR versus FMRR», The Real Estate Appraiser, V.41. July\/August 1975, pp. 5\u201420).<\/em><\/p>\n

\"\u0421\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430<\/a><\/p>\n

\u0420\u0418\u0421. 15-2. \u0421\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043c\u0435\u043d\u0435\u0434\u0436\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 (FMRR)<\/em><\/p>\n

FMRR \u0438\u043b\u0438 IRR \u0438 NPV FMRR \u043e\u0431\u043b\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u044f\u0432\u043d\u044b\u043c \u043f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u043d\u0430\u0434 IRR \u0438 NPV, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0435 \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 (\u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0430) \u043a \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c \u0438 \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u0430\u043c \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432. \u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 FMRR \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0438\u0437\u0431\u0435\u0436\u0430\u0442\u044c \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430, \u0447\u0442\u043e \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043a\u043e\u043c IRR; FMRR \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043e\u0442\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043e\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0441\u0443\u0449\u0435\u0433\u043e IRR \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e \u0440\u0435\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u043e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 IRR. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 FMRR \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u0432\u0443\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430: \u0431\u0435\u0437\u043e\u043f\u0430\u0441\u043d\u043e\u0439 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0438 «\u043a\u0440\u0443\u0433\u043e\u0432\u043e\u0439» \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438. \u0420\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f FMRR \u0432 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u0438 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u044f\u0442 \u043e\u0442 \u043e\u0431\u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0434\u0432\u0443\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a.<\/p>\n

\u0418\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a: \u0414\u0436\u0435\u043a \u0424\u0440\u0438\u043c\u0430\u043d, \u041d\u0438\u043a\u043e\u043b\u0430\u0441 \u041e\u0440\u0434\u0443\u044d\u0439 \u00ab\u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u0438 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u044f\u0449\u0435\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438\u00bb<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u041f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442 \u0438\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u0430\u044f \u043e\u0442\u0434\u0430\u0447\u0430 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f, \u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u044f \u0438\u0437 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0443\u043c\u043c, \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0445 \u0432\u044b\u0433\u043e\u0434, \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432. \u041e\u0441\u043e\u0431\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0446\u0435\u043d\u0442 \u0431\u044b\u043b \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u043d \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434, \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u0443\u044e \u043e\u0442\u0434\u0430\u0447\u0443, \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432\u0435\u0441 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e\u0434\u0438\u0447\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0443 \u0438\u043b\u0438 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430\u043c, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0443\u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u044f\u044e\u0442 \u0435\u0436\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044b\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 \u0432\u043c\u0435\u0441\u0442\u043e \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0442\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0433\u043b\u0430\u0432\u0435 \u043e\u043f\u0438\u0441\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u044b, \u043a\u0430\u043a \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044e\u0449\u0438\u0435, \u0442\u0430\u043a \u0438 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":6328,"menu_order":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","template":"","meta":{"footnotes":""},"class_list":["post-6843","page","type-page","status-publish","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/snip1.ru\/house\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/6843","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/snip1.ru\/house\/wp-json\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/snip1.ru\/house\/wp-json\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/snip1.ru\/house\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/snip1.ru\/house\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6843"}],"version-history":[{"count":15,"href":"https:\/\/snip1.ru\/house\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/6843\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6863,"href":"https:\/\/snip1.ru\/house\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/6843\/revisions\/6863"}],"up":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/snip1.ru\/house\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/6328"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/snip1.ru\/house\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6843"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}