Фактор фонда возмещения показывает денежную сумму, которую необходимо депонировать в конце каждого периода (периодический депозит) для того, чтобы через заданное число периодов остаток составил 1 долларов Данный фактор принимает во внимание процент, получаемый по депозитам.
Например, для того чтобы через четыре года получить 1 долларов при нулевом проценте, в конце каждого года необходимо депонировать 25 центов. Если же сложная ставка составит 10%, то по окончании каждого из четырех лет необходимо будет депонировать только 0,215471 долларов Разница между 1 долларов и суммой четырех взносов (4 X 0,215471 « 0,861884) равна проценту, приносимому депозитом.
Предположим, что студентка хочет скопить за четыре года 4641 долларов, депонируя по окончании каждого года равные суммы. В том случае, если остаток на депозите ежегодно приносит 10%, то обязательный ежегодный взнос должен составлять 1000 долларов (0,215471 X 4641 = 1000 долларов).
Часто в тех случаях, когда вплоть до истечения срока долгового обязательства кредитору выплачивается только процент, заемщики для погашения основной суммы кредита создают специальные фонды возмещения. В каждый период должник вносит в отдельный фонд сумму, которая вместе с начисляемым на нее процентом должна обеспечить погашение основной части кредита. С истечением срока задолженности фонд закрывается, а его остаток используется для погашения кредита.
Отношение к другим факторам
Фактор фонда возмещения (колонка 3 в Приложении Б) показывает сумму, которая должна быть депонирована в каждый период для того, чтобы по истечении заданного числа периодов остаток достиг 1 долларов Это величина, обратная фактору накопления единицы за период (колонка 2).
Фактор фонда возмещения составляет часть от взноса на амортизацию 1 долларов Последний равен сумме двух коэффициентов. Первый — ставка процента, или дохода на инвестиции. Второй — фактор фонда возмещения, возмещение или возврат инвестированных средств. Фактор фонда возмещения, рассчитанный по тому же проценту, что и ставка по кредиту, является нормой погашения основной суммы кредита. Например, фактор взноса на амортизацию кредита в 1 долларов при 10%-ной ставке в течение четырех лет составляет 0,315471. Из этого фактора 0,10 приходится на 10%-ную ставку (0,10) и 0,215471 — на фактор фонда возмещения при 10%-ной ставке.
Если процент по кредиту должен выплачиваться ежегодно, а в фонд возмещения в каждый период вносятся 0,215471 долларов, приносящие 10%, то через четыре года в фонде будет накоплена сумма, как раз достаточная для погашения 1-долларового кредита. Расчеты показаны в табл. 4-3. Фактор фонда возмещения описан графически на рис. 4-5.
Предварительно рассчитанные таблицы
Для факторов фонда возмещения также построены таблицы. Цифра на пересечении числа периодов и соответствующей колонки (колонка 3 таблиц в Приложении Б) показывает, какими должны быть равновеликие периодические платежи при выбранной ставке процента для того, чтобы по окончании всего срока (заданного числа периодов) на счету аккумулировался 1 доллар.
Фактор фонда возмещения (ставка = 10%; число периодов « 4; периодический депозит = 0,215471)
При расчете таблиц использована формула
Укороченные интервалы
Средства в фонд возмещения могут вноситься чаще, чем раз в год, соответственно чаще может накапливаться и процент — ежемесячно, раз в квартал или в полгода. Для укороченных периодов также построены таблицы. Они показывают периодические платежи, необходимые для накопления 1 долларов при заданной периодической ставке процента.
Источник: Джек Фридман, Николас Орудей. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости.